大摩：AI基建才刚开始，英伟达不是思科

摩根士丹利 Shawn Kim 分析师团队本周发布报告，对比了互联网泡沫与当前的 AI 热潮，强调当前 AI 基础设施投资热潮仅仅处于初期阶段，尚未达到互联网 1999 年的泡沫水平。2000 年网络泡沫期间，思科的收入增长率达到了 59%，而其前瞻市盈率高达 138 倍。如今的英伟达市盈率仅为 30 倍，但其收入增长率却达到了 90%。英伟达周五大跌似乎验证了 " 思科时刻 " 的到来。但摩根士丹利认为，无论是从两者所处的科技环境、自身实力和估值上看，英伟达都不是当年的思科。AI 基础设施建设仅仅是一个开始，每个超大规模企业都在构建基础设施，以便尝试在该基础设施之上构建应用程序、工具和服务。（界面）